株洲补贴株冶8900万保壳0荆州

株洲补贴株冶8900万保壳●

视点：这些都属违背“克强经济学”主旨的小动作……

对于游离在保壳边缘的上市企业来说，每一笔资金的流入都弥足珍贵。株洲冶炼集团股份有限公司(下称“*ST株冶(5.60, -0.13, -2.27%)”，600961.SH)最近就抓住了地方政府递上的“救命稻草”。

*ST株冶日前公告称，其收到株洲市财政局下发的《关于下达株洲冶炼集团股份有限公司综合环保治理补贴资金的证明》，为提升清水塘地区综合治理水平，后者特拨付该公司环保综合治理补助资金8948万元。

《第一财经日报》记者采访发现，这笔资金虽然计入其2013年度损益，并随之抹平了其前三季度的8500多万亏损额。但对于深陷窘境的*ST株冶来说，想要成功扭亏并获得长远发展，自身还有很多工作要去做。

8900万救命钱

*ST株冶董秘办人士向《第一财经日报》记者表示，这种环保专项补助并不一定每年都会有，“这笔钱是不是要投入环保，因为是刚收到，最终怎么安排现在还说不清楚”。

尽管还无法明确有多少资金会真正投入环保，但近9000万元的资金流入，已彰显出救命的功效。

*ST株冶在2011年、2012年连续两年出现亏损，如果2013年继续亏损，则面临暂停上市的命运。而从其前三季度数据来看，该公司靠自身力量无力回天。根据其去年三季报，1~9月份营业收入同比增长28.37%达到109亿元，但仍未摆脱亏损的困扰，当期同比大幅减亏3.938亿元到亏损8579.6万元。

*ST株冶收到的该项环保综合治理补助将列入营业外收入计入2013年度损益，对当期损益的预计影响额为8948万元。如此测算，该企业实际已经抹平了前三季的亏损。

*ST株冶董秘办人士称，2013年实现扭亏为盈一直是公司的目标，也一直在按计划切实履行相关措施。“希望总是有的”前述董秘办人士说，目前其2013年的业绩报表还没出来，但能否扭亏目前还不好说。

虽然并非每笔补贴都用于救命，但以环保之名，获取补贴的上市公司不在少数。

本钢板材(2.97, -0.04, -1.33%)(000761.SZ)去年11月份就曾收到本溪市财政局向其拨付环保补助资金1.39亿元。主营钛白粉生产和销售的金浦钛业(9.77, 0.07, 0.72%)(000545.SZ)控股子公司南京钛白化工有限责任公司于去年10月25日收到政府环保项目补助50万元。

窘境难改

在节能减排大背景下，环保压力日甚一日。

除了提高盈利能力，如何在完善铅锌联合冶炼的基础上，使环保管理实现节能减排目标，已经成为*ST株冶回避不了的问题。

而投入意味着成本，意味着公司业绩压力。

上述董秘办人士告诉本报记者，该公司一直很重视环保工作，投入也不少。“十一五”以来，为实施循环经济项目建设已投资逾20亿元。在2011年，其环保支出就比2010年增加了3800万元，仅排污费就达到1300万元。

该公司表示，其生产过程中产生的废气废水等污染物的排放虽经处理后已达到国家和地方的排放标准，但“随着国家对有色金属冶炼行业环保要求的不断提高，环保标准越来越严格”。

此次的环保专项补贴虽然可缓解*ST株冶一时之急，但由于该项补助缺乏连续性，对挽救*ST株冶于沉疴恐怕难有好疗效。

*ST株冶于2004年成功登陆资本市场，作为主产铅锌及合金等产品的企业，其“火炬”牌商标驰名海内外，这家企业也一度风光无限好。截至2011年，该公司完成铅锌总产量57.8万吨，实现销售收入116亿元。

但随着经济周期逐步进入低谷阶段，这家企业的自身问题逐步暴露，其效益也在不利环境的冲刷下每况愈下。

对于眼下的处境，*ST株冶也曾进行过自我剖析：公司主营业务是铅锌的冶炼加工，没有自己的矿山，这决定了公司的盈利模式是以赚取微薄加工费为主的，而且，这种盈利模式单一的局面暂时没有改变。

这一模式下，一旦铅锌价格出现剧烈波动，其市场加工费将陷入低迷，加上煤焦、电力、辅材价格的上涨，后果显而易见。以2012年为例，*ST株冶当年的铅锌产量均保持较大规模，但“电铅、电锌、热镀锌合金、粗铅及综合回收等产品产量及效益没有达到预算目标”，最终导致该公司继续亏损的局面。

为尽快实现扭亏，就在去年11月29日，*ST株冶就拟通过挂牌交易出售其科技园的土地和房产，盘活现有资产，减轻经营压力。该项资产评估值为9595.93万元，以不低于评估值为对价，通过挂牌交易予以出售。而自去年5月算起，该公司通过减持西部矿业(5.32, -0.05, -0.93%)股票共回笼资金约人民币6486万元，实现投资收益约人民币6301万元。

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